马耀邦:奥巴马与华尔街

马耀邦 2013-05-02 浏览:

奥巴马与华尔街

(加)马耀邦著   林贤剑、吴杨荷译,林小芳校

2007年6月,也就是2008年总统选举之前,在一家著名的华盛顿饭店的一间包厢,强大的华尔街金融精英开始了对候选人巴拉克·奥巴马(Barack Obama)的审查。除了希望成为美国总统的、来自伊利诺斯州的年轻参议员奥巴马之外,出席这次秘密会议的还有雷曼兄弟公司首席执行官迪克·富尔德(Dick Fuld),具有影响力的对冲基金黑石集团总裁拉里·芬克(Larry Fink),美国最大经纪公司美林公司二号人物格雷格·弗莱明(Greg Fleming),高盛公司资深主管盖瑞·柯恩(Gary Cohn),贝尔斯登总裁沃伦·斯佩克特(Warren Spector)和前美联储主席保罗·沃尔克(Paul Volcker)。1

在这次会议上,奥巴马“阐述了其对美国未来的构想,美国是个没有历史、政治包袱,金融部门和资本主义繁荣兴盛的国家。”2奥巴马很快展现出其演讲才华,“变色龙的品质使他可以尽其所能地满足所有人的需求。”2作为一个政客,奥巴马给人的印象是稳健、中庸,同时极具亲和力。

奥巴马没有论及美国政府资助的医疗卫生和收入分配问题。他提到了“帮助不幸运的人”,“控制医疗卫生成本”,以及“需要强有力的金融部门”。奥巴马“称,他尊重这个国家的立国原则,包括勤奋工作的美德和商界的贡献,尽管他具有左翼背景。”2到会议结束时,奥巴马赢得了所有华尔街银行家,“因为他留下的印象是,他前途光明,对各种思想和开明建议持开放态度。”2

实际上,华尔街银行家还有其他选择,但他们认为,共和党候选人约翰·麦凯恩(John McCain)“过于暴躁和独立”3,因为他已经在竞选活动中宣称,金融危机的“罪魁祸首是华尔街”,他将改变华盛顿和华尔街的经营之道。麦凯恩承诺,“他将杜绝鲁莽的行为、腐败和肆无忌惮的贪婪,正是它们造成了华尔街的危机。”3

至于另一位民主党候选人希拉里·克林顿(Hillary Clinton),与奥巴马会面的这些金融精英同样认为,她“过于独立,一旦她在政治上得势,就会马上抛弃华尔街。”在纽约纳斯达克总部的一次演讲中,希拉里抨击华尔街称,“华尔街将风险从知情者转移到了不知情者。”3

因此,华尔街中意的2008年总统候选人就是奥巴马。在身为律师和政治战略家的杰克·伯克曼(Jack Burkman)看来,华尔街精英的支持是“奥巴马胜选的关键。奥巴马从一些个人筹集了许多钱,但华尔街最初的支持才是其成功之关键。如果没有华尔街最初的支持,他就不具备公信力。这就是为何当奥巴马开始寻求华尔街的支持时,希拉里感到非常震惊的原因所在。华尔街为奥巴马出资举办大规模集会,以动员其支持者。它使球滚动起来,从而使奥巴马能够获得更多的支持者,筹集到更多资金。这一系列结果的发生都离不开华尔街的支持。这一点毫无疑问。没有华尔街,奥巴马就不可能有今天的当政。”4

在总统竞选过程中,华尔街共为奥巴马筹集1亿美元。即使在金融危机和华尔街银行濒临崩溃之时,这些资金还是源源不断地流进奥巴马的竞选金库。高盛集团是奥巴马的第二大资助人,但这笔钱花得值。事实上,“下注于奥巴马可能已经成为华尔街在2008年的一笔最佳投资,也许确实如此。”5

的确,奥巴马没有让华尔街失望,因为他“对银行家的期望给予了回报,在政府关键职位上安排了他们的代理人,包括财长蒂莫西·盖特纳(Tim Geithner)和总统首席经济顾问拉里·萨默斯(Larry Summers)。奥巴马政府迅速制定出在未来两年强化底线的政策,进一步强调了如下观念:必须不惜一切代价保留大银行。”6

这些政策,包括接近于零利率的政策,其最大收益者是华尔街,因为低利率使华尔街银行能够从美联储借入资金,再以购买国债的方式放贷给政府,从而获得可观的利差。高盛、摩根斯坦利等投资银行如同商业银行一样,被允许通过美联储的贴现窗口借入资金,因为自金融危机以来,它们就被视为商业银行。

进而,奥巴马政府宣称,将不改变小布什政府时期制定的“太大不能倒”政策。该政策为华尔街银行发行的证券提供了隐含的政府担保,使其借款成本更加便宜。

为了证明这些政策的正当性,奥巴马政府宣称,银行业的健康是国家利益之所在。奥巴马经常声称,如果没有大银行的金融实力,美国中小企业将无法获得贷款和创造就业机会,从而美国就不可能有经济复苏。问题在于,高盛和摩根斯坦利从来不向小企业发放贷款,它们的大部分收益是通过交易政府债券、货币和金融衍生品、期货、期权等其它债务工具获得的。至于花旗银行和美国银行等其它大银行,它们不过是复制了高盛和摩根斯坦利的商业模式。7

2009年,华盛顿还采纳了其它有利于华尔街银行的措施:美联储在公开市场购买了1.3万亿美元的有毒资产;改变了会计准则。金融危机期间,“按市值计价”会计准则迫使华尔街的公司根据实际市值标记资产,这几乎将华尔街的公司推至崩溃的边缘。随着“按市值计价”准则的取缔,银行能够避免大幅度地减记资产,只要这些证券没有售出,留在其资产负债表上。7

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马耀邦
马耀邦
战略投资家、政治经济评论家
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